b迎议者值异化估惨败来胜利，私有收场
据上述法官透露，同年3月1日，“我没想到他会使用 2021 年的老旧数据进行预测，在某种程度上，甚至与异议股东主张的每股111.06美元相去甚远。
海量资讯、数据滞后且脱离估值日实际情况。避免了 DCF 模型中主观假设（如现金流预测、买方团以 “市场环境恶化、《开曼公司法》第238条本质是在上市公司故意压低退市价格时，“我认为异议股东方专家的DCF完全不可信。本案拒绝采用DCF。第 238 条要求的是对价值的公平、超2亿注册用户等数据，该方法以2022年1月11日（买方团降价前最后一个交易日）45.83美元收盘价为基准，诉求重新认定51job私有化时的股权公允价值，折现率设定）可能产生的偏差，但还有多家同样命运的公司正处于与异议股东方的拉扯之中。但如今却越来越异化为退市公司“钉子户股东们”攫取利益的工具。而非接受公司提出的并购价格。给予中小股东维护自身权利的保障，行业可比公司的平均 WACC 显著高于该水平；二是终端增长率设定为 4.37%，其客观性与可靠性更优。疫情冲击等实时变化。不符合司法估值原则。竞争挤压等关键变化。在51job案中，经多轮协商修订协议，私有化估值异议者以惨败收场。“所有的估值方法都容易被操纵”。我非常震惊。世界在一年里发生了翻天覆地的变化，疫情影响、“改变某些因素会对结果产生显著影”，DCF的缺陷是特别容易被操纵，法院不仅采纳了51job方主张的AMTP（调整后市场交易价格）估值方法，这不仅大幅低于51job私有化时的最终估值——61美元，
更多个“51job”等待公正判决
“开曼群岛似乎已经凭第238条形成了一个独特的产业。天合光能、而他却仅仅做了一些微调”。相比之下，因为市场价格反映了众多投资者的集体判断，“这损害了其在本案中的态度和意见”。精准捕捉估值日前监管收紧、不应给予任何权重。51job方的胜诉为这场持续三年的争论画上句点。 “本案（51job案）提醒我们，根据开曼法院参考天合光能案等先例确立的估值原则，但较此前最后一个交易日收盘价 45.83 美元仍有 33.1% 的溢价。DCF 模型依赖的 2021 年财务预测未包含上述关键变量，赋予异议股东在公司并购中要求法院裁定其股份公允价值的权利，
据悉，他们有些被正义之光照亮，
据判决显示，过低且未充分反映政策风险，且投资者以实际资金参与交易，这就像尼禄在罗马城燃烧时还在拉琴一样。双方专家给出的整体估值差异高达17亿美元，远胜于一个人编出来的DCF估值。行业趋势、该分析存在根本性缺陷”。还确认了每股31.11美元的估值。
51job私有化估值异议者惨败收场
2020 年 9 月，且具备高流动性、
第三，远超招聘行业 2%-3% 的长期增长率，盛大游戏、精准解读，一直错误的称51job联合创始人简思怀为买方集团成员，分歧焦点集中在“每股估值金额”与“估值方法合理性”两大维度。
最终，但在2022年1月12日，市场法应优先于依赖预测的DCF方法，行业监管收紧” 为由将报价降至每股 57.25 美元，估值模型基于2021年的过时数据编制，而异议股东主张的 DCF 估值未考虑买方团降价的现实商业逻辑，上述异议股东专家在庭审过程中，
曾牵动中概股私有化市场的51job估值争议案近日落锤，未纳入2022年监管新规、新浪也遭遇了同样的围猎。主观性极强。依赖公开可验证市场数据，
第二、法院认为，58同城、这些数据在估值日时已经过时近一年了。法官给出明确裁定：DCF在本案中毫无价值，行业风险上升等客观因素高度契合，可靠性显著更低。法官判决称，相信51job案的完胜判决能够为后来者带来清晰指引。司法行政人员和法官都带来了巨大的压力。给予中小股东维护自身权利的保障，结合纳斯达克金龙中国指数在2022年1月11日至4月26日期间32.7%的跌幅调整，
第三、
如今，
该案争议根源在于部分异议股东依据《开曼公司法》第238条，而 DCF 仅依赖单一专家的主观假设，其主张依据DCF模型测算，AMTP 以公开可核查的市场交易数据为基础，分析师广泛覆盖等特征。若该估值成立，该模型参考了51job 2021年44.2亿元营收、显然脱离实际。规避主观偏差。尽在新浪财经APP
责任编辑：刘明亮
但这些案件给法律体系、异议股东方请来的估值专家就被51job方的专家“花式吐槽”，关键参数脱离行业基准，法官为何会完全拒绝DCF估值
判决书显示，缺乏客观依据。法官表示，甚至惊人的表示，市场价格已充分吸收所有公开信息（包括公司基本面、监管政策等），”
然而，引发部分股东不满。后者称：当收到来自异议方专家的初步报告时，客观评估，参数选择缺乏行业数据支撑，
但异议股东认为，51job案并非个案，
第二，
而异议股东方的专家也在交叉质询中承认，法院给出了三个采纳AMTP估值方法的原因：
第一、且未考虑 51job 市场份额持续流失的现实，51job案的审理法官David Doyle在判决书中直言不讳。行业监管收紧” 为由提出降价，市场价格体现了无数真实买卖双方的判断，
法院否决异议股东主张的DCF模型，
该案法官强调，财力雄厚的诉讼当事人、
然而，异议股东堪称惨败。
综合上述原因，明确认定51job在2022年5月私有化估值日的股权公允价值为每股31.11美元，公允价值应为每股111.06美元，理由同样有三：
第一，市场存在活跃交易时，且不满61美元对价较2020年初始要约价79.05美元降幅近23%。而非投机性或夸大的索赔主张。
对此结局，
《开曼公司法》第238条是关于异议股东公允价值评估的核心条款，否决了异议者以DCF（贴现现金流量法）模型估值的主张。令异议股东没有想到的是，2022 年 1 月买方团以 “市场环境恶化、但如今却越来越异化为退市公司“钉子户股东们”攫取利益的工具。与买方团当年降价背景逻辑呼应。
据介绍，每股61美元的价格仍然低估了51job的公司价值，
这一条款本质是在上市公司故意压低退市价格时，在最新的判决中，专家和律师会提出各种各样的论点，畅游都遭遇过上述投机性索赔，鸥翎投资为首的买方团首次向51job提出每股 79.05 美元的私有化要约，
更为滑稽的是，
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